LCAs Seguem Como Principal Fonte de Financiamento privado do Agronegócio

4 de março de 2026

Boletim do Mapa aponta crescimento no estoque e maior volume aplicado em crédito rural

As Letras de Crédito do Agronegócio (LCAs) continuam liderando o financiamento privado do setor agropecuário brasileiro. De acordo com o Boletim de Finanças Privadas do Agro, divulgado em 2 de março de 2026 pelo Ministério da Agricultura e Pecuária (Mapa), o instrumento mantém a maior participação entre os mecanismos de captação voltados ao crédito rural.

LCAs ampliam estoque e volume aplicado

Em janeiro de 2026, o estoque de LCAs alcançou aproximadamente R$ 589 bilhões, o que representa crescimento de 11% na comparação com o mesmo período de 2025.

Do montante total, cerca de R$ 353 bilhões foram direcionados ao crédito rural. Esse volume aplicado é 34% superior ao registrado em janeiro do ano anterior, indicando avanço significativo na utilização efetiva dos recursos captados.

As LCAs são títulos emitidos por instituições financeiras, públicas ou privadas, com o objetivo de financiar atividades do agronegócio. Além disso, oferecem remuneração competitiva e, em muitos casos, isenção de Imposto de Renda para pessoas físicas. Por esse motivo, tornaram-se atrativas para investidores e estratégicas para o setor produtivo.

CPRs, CRAs e CDCAs: desempenho variado no início de 2026

O boletim também apresenta dados de outros instrumentos relevantes no financiamento das cadeias agropecuárias.

As Cédulas de Produto Rural (CPRs) somaram R$ 560 bilhões em estoque em janeiro de 2026, com crescimento de 17% em 12 meses. No entanto, considerando a safra atual — de julho de 2025 a janeiro de 2026 — o volume registrado foi de R$ 231 bilhões, valor 5% inferior ao observado no ciclo anterior.

Já os Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRAs) atingiram R$ 177 bilhões em estoque, com alta anual de 16%. Embora movimentem volume inferior ao das LCAs e CPRs, os CRAs exercem função estratégica ao aproximar o setor produtivo do mercado de capitais, conectando empresas do agro a investidores institucionais e pessoas físicas.

Em sentido oposto, os Certificados de Direitos Creditórios do Agronegócio (CDCAs) apresentaram retração. O estoque desse instrumento caiu 15% em relação ao ano anterior, totalizando R$ 31 bilhões ao final de janeiro de 2026. Os CDCAs são emitidos por cooperativas e entidades ligadas às cadeias produtivas para financiar suas próprias operações.

Fiagro retoma divulgação de dados

O boletim marca ainda a retomada da publicação de informações sobre os Fundos de Investimento nas Cadeias Produtivas do Agronegócio (Fiagro). A divulgação estava suspensa desde março do ano passado, em razão da adaptação às regras estabelecidas pela Comissão de Valores Mobiliários por meio da Resolução CVM 175.

Após quatro anos de funcionamento desde sua criação, em 2021, os Fiagros atingiram R$ 47 bilhões em patrimônio líquido em dezembro de 2025. Atualmente, o segmento conta com 256 fundos em operação.

Conclusão

Os dados apresentados pelo Ministério da Agricultura e Pecuária confirmam a consolidação das LCAs como o principal pilar do financiamento privado do agronegócio brasileiro. O estoque recorde e, sobretudo, o avanço expressivo no volume efetivamente direcionado ao crédito rural indicam maior eficiência na conversão da captação em recursos produtivos. Esse movimento ocorre em um contexto de crescente demanda por alternativas ao crédito oficial, especialmente diante das limitações orçamentárias do financiamento público.

Ao mesmo tempo, o desempenho dos demais instrumentos revela um cenário heterogêneo. As CPRs seguem com participação relevante, embora tenham registrado leve retração no comparativo entre safras. Os CRAs ampliam espaço no mercado de capitais e reforçam a conexão entre o agro e investidores, enquanto os CDCAs enfrentam redução de estoque, possivelmente refletindo ajustes estratégicos de cooperativas e agentes emissores.

A retomada dos dados sobre os Fiagros também sinaliza amadurecimento regulatório e maior transparência do segmento. Com patrimônio líquido de R$ 47 bilhões e 256 fundos em atividade, o instrumento consolida-se como alternativa complementar de funding, ampliando as opções de financiamento para produtores, empresas e cadeias produtivas.

No horizonte, o desafio será manter a expansão dessas fontes privadas de recursos em ambiente de volatilidade macroeconômica e mudanças regulatórias. A sustentabilidade do crescimento dependerá da confiança dos investidores, da estabilidade normativa e da capacidade do setor agropecuário de continuar apresentando desempenho consistente. Nesse cenário, as LCAs permanecem como eixo central da estrutura de crédito privado do agro brasileiro, mas a diversificação dos instrumentos tende a ganhar importância estratégica nos próximos anos.